<a href="http://www.mt5.com/ru/">Форекс портал</a>

Тренд недели: Отделались легким испугом

Тренд недели: Отделались легким испугом

Центральным событием последних дней стало неожиданное решение британцев на референдуме о выходе страны из состава Евросоюза. Абсолютное большинство участников рынка не рассчитывали на такой исход, так что мировые рынки отреагировали резким снижением. В прошлую пятницу и в этот понедельник торги проходили в режиме risk-off, и только вчера мы наблюдали за постепенным снижением напряженности – большинство площадок отскочили после мощной волны распродаж.

Можно сказать, что истерия по поводу Brexit начала постепенно заканчиваться, появился интерес к риску. Немного подросли наверх доходности гособлигаций США, Германии, Великобритании. Все начинают осознавать, что в случае роста рисков потенциального запуска каких-то неуправляемых процессов на финансовом рынке в дело сразу же вступят мировые финансовые регуляторы и будут исправлять ситуацию. Тем не менее, мы не исключаем, что чуть позже по рынкам может прокатиться еще один «медвежий» импульс.

Российский рынок встретил Brexit без масштабной паники. Отделались легким испугом. Привычная ситуация нулевых годов, когда наши индексы торговались по отношению к S&P 500 с коэффициентом бета 1,5-2, уже давно позади. По ММВБ мы видели лишь провал под поддержку 1860. Вчера и сегодня предпринята попытка исправить ситуацию. С технической точки зрения у ММВБ есть некоторое пространство для движения наверх, однако совсем уж большого потенциала не просматривается. Покупать рынок широким фронтом по-прежнему не стоит. Об этом говорим уже с апреля. Как можно видеть, с тех пор существенного роста не наблюдалось. Необходимо ориентироваться на отдельные интересные истории. Если в самое ближайшее время индексу ММВБ не удастся вернуться выше 1875, то резко вырастут шансы на продолжение сползания в сторону диапазона 1790-1805.

Тренд недели: Отделались легким испугом

По Индексу РТС техническая картина немного отличается. Здесь мы не выходили за пределы широкого бокового коридора, который остается актуальным с середины апреля. О том, что РТС не прорвет этот диапазон консолидации, мы говорили еще на прошлой неделе до событий в Великобритании. Пока все идет в рамках ожиданий. На дневном графике четко виден боковой коридор с верхней границей в районе 970 и нижней около 875. Я считаю, что в среднесрочной перспективе вероятность слома нижней поддержки выше, чем реализация сценария с движением к новым локальным максимумам.

Тренд недели: Отделались легким испугом

Ситуация в нефти в последние дни соответствовала общему сентименту на мировых рынках. Сначала мы видели солидную распродажу с выходом котировок Brent за пределы восходящего канала. А уже вчера началось восстановительное движение наверх. Отскок по Brent начался ровно от поддержки $46,9-47. Это ключевой район, который отделяет нас от углубления целей коррекции вплоть до $42,5. Сейчас, конечно же, нельзя говорить о том, что все снижение в нефти закончилось, и далее мы вернемся к установленным ранее максимумам. Отскок, скорее всего, еще не закончен, однако устойчивое продолжение up-тренда все-таки не ожидается. Лучшее, на что можно рассчитывать – ложный прокол предыдущего максимума, однако и этот расклад мне уже кажется маловероятным (но исключать его полностью нельзя). На мой взгляд, в середине осени цены на черное золото будут ниже текущих значений. Существенного потенциала для роста (в случае отсутствия каких-то форс-мажорных ситуаций с мировым предложением) в ближайшие месяцы я не вижу. Помимо сильного доллара в качестве факторов, которые способствуют подъему нефтяных котировок, выступают данные о падении запасов нефти в США, волнения в Венесуэле, а также риски забастовки работников нефтяной отрасли в Норвегии (страна добывает 1,55 млн баррелей в сутки).

Тренд недели: Отделались легким испугом

Одним из защитных активов в период начавшейся турбулентности традиционно стали драгметаллы. В частности котировки золота успели обновить максимальные значения с марта 2014 года. Произошла смена эшелона. Теперь мы можем длительный период времени наблюдать за консолидацией около или чуть выше $1300. Одним из сигналов к покупке золота станет возобновление распродаж в акциях европейских банках.

Тренд недели: Отделались легким испугом

Очень интересная картина складывается в американском индексе широкого рынка. После двух обвальных торговых сессий вчера наблюдалась попытка отыграть эти потери. Котировки S&P 500 пытаются вернуться в рамки ранее сформированного коридора (четко виден на дневном графике). Быкам крайне важно на этой неделе подняться выше 2040-2045. Если этого не произойдет, то шансы на углубление коррекции резко вырастут. Более того, уже даже на этой неделе мы можем увидеть повторную активизацию биржевых «медведей». На мой взгляд, потенциальный спуск S&P 500 ниже 2000 станет четким продажным сигналом, который будет актуален не только для самого американского рынка акций, но и для других фондовых площадок. Более того, в текущей ситуации я бы даже попробовал открыть шорт по фьючерсу на РТС при появлении такого сигнала (повторное снижение S&P 500 ниже 2000).

Тренд недели: Отделались легким испугом

Что касается ситуации на валютном рынке, то Brexit привел к повышенному спросу на традиционные валюты-убежища: йена, франк, доллар. Все СМИ уже успели сообщить, что по британскому фунту в моменте были переписаны минимумы за 31 год. В это же время российский рубль выглядит достаточно уверенно. Девальвация могла бы быть более существенной при таком внешнем фоне. Однако уже сегодня курс USD/RUB вернулся к 64-64,5, а вчера евро и вовсе успел переписать годовые минимумы.

Если посмотреть на текущую ситуацию чуть шире, то мы увидим, что торги все еще проходят в пределах широкого бокового коридора, о котором ранее уже много раз упоминалось. Устойчивого восходящего/нисходящего тренда сейчас нет. Снизу по USD/RUB стоит внимательно следить за областью 63,4-63. Потенциальный спуск ниже этих рубежей откроет дорогу для ступенчатого падения сначала к 62, а затем, возможно, и к 61. Пока же доллар торгуется выше 63, остается актуальной среднесрочная фаза боковой консолидации. Что касается ключевых сопротивлений, то они достаточно далеко, в районе 67,-67,8. В сложившейся ситуации просто смотрим на происходящее со стороны. Конкретного прогноза по времени выхода из бокового канала сейчас нет.

Тренд недели: Отделались легким испугом

Теперь перейдем к нашему портфелю, который ведется в рамках еженедельных обзоров «Тренд недели».

На прошлой неделе портфель выглядел следующим образом:

Тренд недели: Отделались легким испугом

Примечание: доли указываются в размере первоначального входа в позицию и не корректируются по факту изменения уровней цен данных активов для более удобного восприятия.

С тех пор произошел ряд изменений. Ключевые моменты:

— Спекулятивные позиции по НЛМК (5% от портфеля) были закрыты по факту достижения обозначенной цели на уровне 82,5 руб. Доходность трейда составила 6,3% всего лишь за полторы недели.

— По Протеку прошла дивидендная отсечка. Выплаты на одну бумагу составляют 16 рублей. В ближайшее время бумаги могут сползать, но так как наш горизонт инвестирования в этот инструмент предполагает удержание позиций более года, то будем пересиживать. Также дивидендная отсечка была в Газпром нефти: 0,55 руб. на акцию.

— Сегодня открыт спекулятивный краткосрочный шорт в ФСК ЕЭС от 0,1535 руб. Цель 0,147. Стоп-заявка 0,156.

— Ранее в обзорах «Тренд недели» мы несколько раз отмечали, что спуск пары USD/RUB к 63-64 будем использовать для перевода свободной части кэша в валюту. К текущему моменту уже 25% от портфеля размещены в USD/RUB со средней ценой входа 64,6. Доля свободного рублевого кэша около 6%. Их мы пока оставим на тот случай, если курс провалится ниже 63 и пойдет к уровням 62 или 61.

Таким образом, портфель сейчас выглядит следующим образом:

Тренд недели: Отделались легким испугом
 

Поделись:

Twitter Delicious Facebook Digg Stumbleupon Favorites Ещё